Banijay rośnie po przejęciu Tipico. Mundial mocno podbił wyniki Betclic i spółki

Tipico zmieniło skalę Banijay Gaming

Banijay Group wykazała za pierwsze sześć miesięcy roku 2,583 mld euro przychodów oraz 502,9 mln euro skorygowanej EBITDA. W ujęciu raportowanym oznacza to wzrost odpowiednio o 16,9 i 18,5 proc. Wyniki trzeba jednak czytać z „gwiazdką”, ponieważ od 23 kwietnia grupa konsoliduje przejęte Tipico.

Po uwzględnieniu Tipico w obu porównywanych okresach i wyłączeniu wpływu kursów walut wzrost przychodów całej grupy wyniósł 4,5 proc. Skorygowana EBITDA pozostała praktycznie bez zmian, rosnąc o 0,1 proc. Po wyłączeniu skutków podwyżek podatków od zakładów we Francji i Austrii zwiększyła się o 5 proc.

To pokazuje dwie rzeczy jednocześnie. Przejęcie Tipico natychmiast podbiło raportowaną skalę Banijay, ale biznes bazowy również rośnie. Motorem nie jest już przede wszystkim telewizyjna część grupy, lecz zakłady sportowe i gry online.

Bukmacherka wyprzedza telewizję

Banijay Gaming, obejmująca Betclic, Tipico i Admiral, wypracowała w pierwszym półroczu 1,211 mld euro przychodów. Raportowany wzrost wyniósł aż 54,3 proc., natomiast na porównywalnej bazie 10,5 proc. Liczba unikalnych aktywnych graczy zwiększyła się rok do roku o 22 proc.

Dla porównania segment Entertainment & Live, skupiający produkcję, dystrybucję treści i wydarzenia na żywo, osiągnął 1,372 mld euro przychodów. Na porównywalnej bazie było to o 2,2 proc. mniej niż przed rokiem. Produkcja treści spadła o 11,9 proc., a wzrost dystrybucji i wydarzeń na żywo nie zdołał w pełni zasypać tej dziury.

Gaming nie jest więc już dodatkiem do telewizyjnego imperium odpowiedzialnego za takie formaty jak „Big Brother”, „MasterChef” czy „Survivor”. W pierwszym półroczu odpowiadał za blisko połowę przychodów Banijay Group i za większą część jej wzrostu.

Mundial uruchomił licznik

Najmocniejszym wydarzeniem dla Betclic, Tipico i Admirala był mundial w 2026 roku. Banijay podała, że w całym turnieju liczba unikalnych aktywnych graczy wzrosła o 75 proc. w porównaniu z mistrzostwami świata z 2022 roku. Obrót podwoił się, a przychód z gier brutto zwiększył się o 88 proc.

Pełnego efektu nie widać jeszcze w raporcie półrocznym. Znaczna część mundialu przypadła już po 30 czerwca, dlatego finansowe skutki rekordowej aktywności pojawią się dopiero w wynikach za cały rok. Zarząd spodziewa się przyspieszenia wzrostu EBITDA w drugiej połowie 2026 roku.

Sam turniej nie był jednak dla bukmacherów prostą maszyną do drukowania marży. Banijay przyznała, że przewidywalne wyniki w fazie grupowej obniżyły marżę sportową. Mundial przyniósł ogromny napływ graczy i rekordowe obroty, ale część wyniku została oddana klientom w wygranych.

Zakłady rosną, kasyno i poker jeszcze szybciej

Przychody ze sportsbooku wyniosły w półroczu 943,7 mln euro. W ujęciu raportowanym wzrosły o 54,8 proc., głównie dzięki dołączeniu Tipico. Na porównywalnej bazie zwyżka wyniosła 8,6 proc. Mocny był szczególnie maj, któremu pomógł finał Ligi Mistrzów.

Jeszcze szybciej rozwijały się pozostałe produkty. Łączne przychody z gier, pokera i wyścigów konnych zwiększyły się na porównywalnej bazie o 18,3 proc. Same gry online przyniosły 193,3 mln euro, o 17 proc. więcej, a poker 61,9 mln euro, co oznacza wzrost o 27 proc.

To ważny element strategii Banijay Gaming. Mundial przyciąga graczy zakładami sportowymi, ale wartość klienta rośnie wtedy, gdy pozostaje on w ekosystemie i korzysta także z innych produktów. Grupa wprost wskazuje, że wyniki potwierdzają skuteczność modelu wieloproduktowego.

Skorygowana EBITDA segmentu bukmachersko-gamingowego wyniosła 293,9 mln euro i była o 32,5 proc. wyższa w ujęciu raportowanym. Na porównywalnej bazie spadła jednak o 1,7 proc. Marża zmniejszyła się z 28,3 do 24,3 proc.

Na rentowność nacisnęły przede wszystkim wyższe podatki od zakładów we Francji i Austrii, a także Polsce, gdzie jest jeden z najwyższych podatków w Europie. W wynikach całej grupy widać również koszty związane z przejęciem Tipico. Banijay zaksięgowała wyjątkowe obciążenie związane z długoterminowym programem motywacyjnym, które w całym 2026 roku ma wynieść około 100 mln euro i mieć głównie charakter niegotówkowy.

Skorygowany zysk netto grupy spadł w pierwszym półroczu o 3,7 proc., do 141,5 mln euro. Po wyłączeniu jednorazowego kosztu programu motywacyjnego wzrósłby jednak o 32,9 proc.

Synergie dopiero po mundialu

Banijay sfinalizowała przejęcie Tipico 23 kwietnia. Połączenie tej firmy z Betclic i Admiralem stworzyło dużą platformę zakładów i gier działającą na sześciu regulowanych rynkach: w Niemczech, Francji, Portugalii, Austrii, Polsce i Wybrzeżu Kości Słoniowej.

Grupa nie zaczęła od gwałtownego łączenia systemów w najbardziej wrażliwym momencie roku. Priorytetem było przygotowanie trzech marek na mundial, a wdrażanie synergii ma przyspieszyć w drugim półroczu. Banijay wcześniej szacowała ich docelową wartość na około 100 mln euro, z czego około 70 mln euro ma pochodzić z usprawnień operacyjnych, a 30 mln euro z wydatków kapitałowych.

Integracją pokieruje Antoine Jouteau, który 1 września obejmie stanowisko prezesa Banijay Gaming. Ma za sobą ponad 20 lat pracy przy skalowaniu i transformacji firm technologicznych, w tym kierowanie Leboncoin oraz jego właścicielem Adevinta. Nicolas Béraud pozostanie niewykonawczym przewodniczącym rady dyrektorów.

Polska jest częścią większej układanki, ale nie tak ważna jak inne rynki

Dla polskiego rynku najważniejsze jest miejsce Betclic w nowej strukturze. Tipico wzmacnia Banijay przede wszystkim w Niemczech i Austrii, natomiast Betclic wnosi mocną pozycję cyfrową w Polsce, Francji i Portugalii. Połączenie operatorów ma dać grupie skalę potrzebną do wspólnych inwestycji w technologię, produkt, trading i pozyskiwanie klientów.

Wyniki nie pokazują osobno przychodów Betclic w Polsce. Potwierdzają jednak, że Banijay zamierza rozwijać gaming jako jeden z dwóch równorzędnych filarów działalności, a nie poboczny biznes przy produkcji telewizyjnej. Po Tipico na stole leży jeszcze przejęcie francuskiej grupy kasyn JOA, którego zamknięcie planowane jest na drugą połowę roku.

Pierwszy rachunek po wielkiej transakcji jest dla Banijay korzystny. Tipico zwiększyło skalę, Mundial dostarczył rekordowych graczy i obrotów, a produkty kasynowe oraz poker rosną szybciej od sportsbooku. Na co akurat polski rynek wpływu nie ma, ponieważ w Polsce kasyno online należy do monopolu państwa, a poker online jest całkowicie nielegalny.